转自：经济参考报
新华财经北京8月27日电（记者冯皓）近日，牧原食品股份有限公司发布2025年半年报。数据显示，公司上半年实现营业收入764.63亿元，同比增长34.46%；归母净利润达105.30亿元，同比增幅高达1169.77%，业绩呈现爆发式增长。这家生猪养殖龙头企业通过成本优化、全产业链垂直整合与智能化升级，在行业周期波动中实现逆势突围。
持续降本成效显著
财报显示，2025年上半年，牧原股份共销售生猪4691万头，实现营收754亿元，占总营收比重为98.67%，同比增长34.68%；毛利率为18.72%，同比增长10.59%。
价格方面，公开资料显示，2025年上半年，行业供需关系基本平衡，生猪价格窄幅波动，大部分时间运行在14-15元／kg，生猪养殖行业总体处于中等盈利水平。
2025年上半年，牧原股份生产成绩持续改善，生猪养殖成本逐月下降，从年初的13.1元／kg，降至6月份的12.1元／kg，7月份进一步降至11.8元／kg。公司表示，后续会围绕健康管理、种猪育种、营养配方、智能化应用等方面，通过技术创新与精细化管理，提升各项生产指标，持续降本增效，努力实现今年制定的全年平均12元／kg的成本目标。
同时，牧原股份上半年研发投入9.21亿元，同比增长5.19%，重点投向智能养殖设备、生物安全防控体系及数字化管理平台。得益于技术方面的创新，公司在饲养环节的自动化、智能化设备提高了生产效率，降低产品生产成本，综合生产经营能力有所提高。
此外，屠宰业务成为第二增长曲线，盈利能力明显改善。2025年上半年，公司屠宰生猪1141.48万头，同比增长110.87%，产能利用率为78.72%。公司上半年销售鲜、冻品等猪肉产品127.36万吨。屠宰、肉食业务实现营业收入193.45亿元，同比激增93.83%，占总营收比重由去年同期的17.55%增加至25.3%。
全产业链的布局，进一步降低了其产品的物流成本。数据显示，截至2025年6月末，牧原股份屠宰、肉食业务已在全国20个省级行政区设立70余个服务站。该公司称，将持续在全产业链体系下，通过对养殖端与屠宰端的联动管理，进行全价值管理，提升产品品质和价值增益空间。
大额回购、分红
财报显示，牧原股份经营活动现金流净额为173.51亿元，同比增长12.13%；财务费用14.11亿元，较上年同期15.72亿元减少1.61亿元。截至2025年6月底，牧原股份资产负债率降至56.06%，较年初下降2.62个百分点，较一季度下降3.14个百分点。
然而，值得注意的是，该公司在财务方面还有所承压。公司合计负债1045亿元，有息负债738.21亿元；应付票据及应付帐款合计160.9亿元；应收票据及应收帐款合计5.3亿元。
此外，2025年6月牧原股份实施了2024年度权益分派方案，分红总额30.83亿元，并制定2025年半年度利润分配方案，公司拟向全体股东10股派发现金红利9.32元（含税），分红总额50.02亿元（含税）。同时，2025年1月至6月，公司合计出资11.1亿元回购公司股份。2025年上半年，公司回购、分红金额达61.12亿元，约占上半年归母净利润的58%。
深化海外战略布局
上半年，牧原股份设立越南牧原有限公司，标志着其全球化战略迈出实质性步伐。与此同时，公司向香港联交所递交H股上市申请，拟募集资金用于海外产能扩张及技术研发，国际化进程全面提速。业内人士认为，其国际化布局，有望在下一轮行业周期中进一步扩大市场份额。
牧原股份公告显示，今年3月，为支撑公司海外业务布局，子公司瑞谷国际农产有限公司投资设立境外全资子公司越南牧原有限公司，主要经营业务为提供生猪养殖方面的技术服务、智能化养殖设备等。牧原股份称，本次投资设立境外全资子公司将有利于公司积累海外公司运营经验，扩大海外业务渠道，为公司布局海外市场打下坚实基础。
今年5月，牧原股份向香港联交所递交境外上市外资股（H股）发行并上市的申请于6月份获中国证监会接收。该公司表示，香港联交所上市成为其推进全球化战略的重要一步。公司也将借助本次发行港股上市，重新梳理投资价值，塑造良好的资本市场印象，引入更多国际、长期投资者，进一步优化股东结构，提升公司治理水平。
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